微软如何成为全球十大市值最高的公司?看透无形资产的重要性


2020-07-09


微软如何成为全球十大市值最高的公司?看透无形资产的重要性
图片来源:pixabay  文/周宜芳,天下文化特约主编

现代经济的游戏规则

想像你是一家银行的审查部主管,职掌信贷额度的审查工作。今天,业务部送来了一件案子:这家公司,市值约2500万元;厂房、设备等固定资产,帐面价值约为30万元,只占总资产的4%与公司市值的1%。这样的一家公司,你会与它往来吗?如果会,你愿意给它多少额度呢?

如果你因为顾虑可供抵押担保的有形资产价值过低,而否决这个案件,或是要求公司必须再多提出一些担保品,比如负责人个人名下的不动产,请放心,你并没有做错,而且这种做法不但多半符合公司内部的审核标準,也是同业常见的运作模式。

只是,顺道一提,前述数字的真实单位,并非「万元」,而是「亿美元」,还有,这家公司叫做「微软」。这些是微软在2006年时的财报数字,而它在当时还是全球市值最高的公司。

那幺,微软凭什幺能有相对于有形资产高到如此不成比例的市值?答案是无形资产,根据专家的研究结论,就是它在研发、产品设计、品牌、供应链、内部结构和组织能力的投资,以及藉由培训建立起来的人力资本,而这些投资能够创造或强化产品平台,使公司有能力在某些市场中竞争。

从传统的经济法则来看,微软是营运的奇蹟,这是没有资本的资本主义。从讲求营运稳健、控制风险的金融机构来看,无形资产却是评价的困境。

在过去,无形资产从来不构成问题,因为在生产活动以机器和厂房为主要投资的时期,无形资产比例极低,就算忽略不计,也没有关係。

但是,在二十一世纪初,主要已开发经济体在无形资产的投资,有史以来首度超越了有形资产,可以想见,随着无形经济的扩大,理解无形资产绝对是在关注经济重要议题时的必修课题。不了解无形经济,就无从看到完整而真实的经济样貌,结果就是投资失利、决策失準。

总之,经济发展的典範已经悄然质变,以固定资产规模争龙头的时代,已经正式宣告终结。无形经济的崛起是当前少数真正值得关注的全球经济趋势。面对经济发展与企业竞争的全新格局,我们的思考架构也要跟转型,不能继续用旧思维思考新现象。

本书解析无形资产的特质、阐述无形经济的游戏规则,能让你大呼:「我从来不曾这样思考事情!」

【书籍资讯】
《没有资本的资本主义》

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